阿里巴巴脚步依旧轻快，但内部“失血”现象有点严重

按：巨人也有巨人的苦恼。几个小时前，科技“巨人”阿里巴巴再一发布了自己2017年最后一个季度的财报数据。整体营收超过创纪录的830.28亿人民币，同比增幅超过56%；整体净利润也超过历史最低的336.62亿人民币，同比增加31%。

虽然整体营收超过此前华尔街预测，但是因为美股均分利润没能超过预期，阿里巴巴股价在财报发布之后就开始上升，截至新闻报道，早已较前一日收盘价上升了5.6%。到底在最简单的财报数字下，阿里巴巴目前的境况如何？到底细节的业务上又有哪些必须注目的趋势和结果？今天(公众号：)就为你详尽剖析一下这份财报。宏观：依旧较慢行进的“巨人”首先来看整体营收数字，这一季阿里巴巴交还的数字堪称“十分难以置信”。无论是总计830.28亿人民币的整体营收，还是多达336.62亿人民币的净利润。

要告诉这次的净利润数值，早已多达了2016年第二季度的整体营收。整体茁壮速度意味著对得起“狂奔”两个字。当然除了整体金额数字之外，阿里巴巴自身还有两个数字十分有一点注目：移动端月活用户数量（MAUs）、以及年平均活跃用户数量。不出意外的，这两个关键指标在近期一季财报中再度有所下降，其中年度活跃用户数量超过5.15亿，同比增幅也较前5个季度有所下降，超过16%。

MAU方面则超过了5.8亿，但整体增幅维持了此前的下降趋势，在单季中首次增幅暴跌20%。好消息是，作为阿里未来没什么争议最重要的细分业务，阿里云也在本季度获得了巅峰的成绩，实际营收超过35.99亿人民币，同比增幅为104%，比前两个季度额低。

截至本季度完结，阿里巴巴目前的整体现金流为462亿人民币。看完了整体展现出，我们来想到细节业务方面。

电商核心仍强大、云计算急需缴、其他业务出血较多首先我们来看阿里云内部各项细分业务的整体展现出。从营收的构成来看，“核心电商”业务依旧占有了大部分，其余三个除了“云计算”有较显著的快速增长之外，另外两个跟上一个季度的展现出差不多。而在净利润中，几项业务的展现出差距就更大了：核心电商业务是唯一一个净利润小于零的，缴的最少的依旧是“数字媒体娱乐”、其次是“并未分配”、“创意措施”、“云计算”。

接下来我们再行逐一来看下每个细分业务的情况。1、核心电商：仍然强大“核心电商”业务仍然是阿里巴巴的“顶梁柱”，在本季度中，核心电商业务营收超过732.44亿人民币，同比增幅甚大，超过57%。这项业务的收益占到了本季度阿里巴巴整体营收的88.2%。

那么到底是什么增进了核心电商业务的快速增长呢？我们之后用于自己制订的“活跃用户开支数量参照”，即用“核心电商业务中的中国零售部分”、除以“中国零售业务的年度活跃用户数量”。可以很显著的看见，占有“核心电商”业务77%的“中国零售收益”，主要源动力还是来自于活跃用户的消费能力提高。

这个趋势对于阿里巴巴来说是个好消息，因为单个用户消费能力提高，比起活跃用户数量提高，对于目前早已在中国享有5.15亿活跃用户的阿里巴巴，显著意义更大。2、阿里云：用亏损换营收云计算业务从营收上看，是阿里巴巴本季度的主要亮点之一，整体营收超过35.99亿人民币。但同时，净利润亏损方面也有所激化，实际亏损超过7.94亿人民币，这也是2015年第二季度以来的峰值。

换一个角度来看，本季度云计算业务在净利润方面比上一个季度多亏损了6.32亿美元，而营收方面却只减少了5.99亿美元。这也体现出有了国内云计算市场的白热化竞争，残忍的价格战必要将盈利空间传输到大于，这种踢法很有可能还将持续很长一段时间。还有一件事值得一提，阿里巴巴近期的财报中云计算收费用户数量这一传统统计数据再度“缺席”，不确认这否与这一参数早已无法体现阿里云的茁壮。

3、其他：赔钱，之后赔钱在将两大支柱，“核心电商”、“阿里云”分析完了之后，我们也可以集合起来实地考察一下这两项业务之外其他业务的整体展现出。主旋律一目了然——赔钱交易。“数字媒体娱乐”、“创意措施”、“并未分配”三个统计资料项在本季度总共贡献了61.85亿人民币的收益，但同时却也让净利润变为了-86.5亿人民币，可以说道缴大发了。要返回上一季度财报中，阿里巴巴好不容易将净利润中的亏损增大到了32.34亿人民币，那为什么这一季度净利润亏损再度激化呢？阿里巴巴在财报中的原话是这样的：“这一季度支出的快速增长主要是因为在新零售领域的投资、全球化、以及提高用户体验上。

”4、0成本取得33%蚂蚁金服股份在公布本季度财报的同时，阿里巴巴与蚂蚁金服牵头宣告，根据2014年双方签订的战略协议，并经阿里巴巴董事会批准后，阿里巴巴将通过一家中国子公司大股东并取得蚂蚁金服33%的股权。根据当时的协议，蚂蚁金服每年需向阿里巴巴缴纳知识产权及技术服务费，金额相等于蚂蚁金服税前利润的 37.5%；同时，在条件容许的情况下，阿里巴巴有权大股东并持有人蚂蚁金服 33% 的股权，并将适当的知识产权出让给蚂蚁金服，上述分润决定实时中止。将篮子里装有的全部都是钱的蚂蚁金服股份接到自己手里，这对于阿里巴巴目前的上市框架来说毫无疑问是个重磅消息，但到底不会对股价产生什么影响？仍必须时间证明。总结：脚上恰着小钉子、但还在狂奔的“巨人”分析了这么多，我们最后自由选择了上面这样一个标题来阐述当前阿里巴巴的状态。

虽然从营收来看，阿里巴巴的主要收益还是来自于国内的零售业务，在中国以外地区的收益快速增长依旧十分较慢。但关键的两大参照指标：年活跃用户数量、用户购买力方面仍并未经常出现触碰到“天花板”的趋势。而在云计算领域，阿里云虽然是在以“亏损”换“营收”，但实质上这也是在换回“市场份额”。相对于国外亚马逊跟上早于、一家独大的状况。

残忍的行业竞争、以及随之而来的价格战是阿里云无法躲避、必需面临的。最后是“出血”问题，业务的多样化对于阿里巴巴来说实质上是十分最重要的，脚上恰些小钉子对于巨人来说也不可怕，但问题是如果因为陈着跳跃，而忽略伤口造成“出血”过多，也许必须停下部分不会毛巾个伤口再行回头。因为巨人长得过于大了，苦恼大自然也就来了。现在注目“”微信公众号（leiphone-sz），恢复关键词【2018】，随机抽送价值 3999 元的与会门票 3 张原创文章，予以许可禁令刊登。

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